中央再保評等由「twAA」調升為「twAA+」，展望「穩定」
評等理由
中華信用評等公司（中華信評）今天將中央再保險公司（中央再保）的評等由「twAA」調升為「twAA+」；同時評等展望由「正向」調整為「穩定」。
中央再保評等的調升係基於該公司資本水準的強化，以及持續良好的營運績效。中華信評同時認為這些正面因素已經強化中央再保自身的信用強度，並減少中央再保對政府資源的依賴程度。中央再保的評等結果仍持續反映該公司良好的國內市場地位、良好的營運績效、以及充足的資本水準。部分減緩前述優勢的因子則為中央再保的業務仍大部分集中在台灣，而台灣地區的巨災風險較高。
主要評等因素：
- 中央再保是台灣保險產業中唯一同時承做壽險與產險業務的本土再保險公司，故其享有強健的國內市場地位並與國內保險業者關係良好。就國內保險業者分出保費量而言，該公司2005年在國內產險再保險市場的市占率為22%，在壽險再保險市場的占有率則為14%。該公司有96%的自留業務仍來自於台灣保險市場。
- 中央再保的營運績效穩定且良好。受惠於審慎的承保政策，中央再保2006年上半的綜合率為98%，2001年至2005年則介於96%和97%之間。在穩定的投資報酬（含資本利得）下，中央再保2006年6月底止之前18個月間的投資報酬率約3%，而其收入報酬率在同一期間亦為良好的7.6%。
- 中央再保的資本水準充足，並較先前改善。該公司的股東權益水準在過去數次現金增資下已由2003年底的新台幣45億元，成長至2005年底的新台幣66億元。2006年6月底時，中央再保的股東權益對自留保費槓桿比率亦由2003年底的38.8%上升至49.1%；而其帳上達新台幣29億元的特別準備亦為其資本水準提供額外的支撐。該公司的資本水準同時受惠於允當的準備提列、以及為減少巨災風險曝險值而審慎進行的轉再保安排。
- 中央再保目前仍在國內保險市場擔負有一定的政策性任務，以支持政府政策以及國內保險市場承保能量。此一政策性任務對中央再保的業務拓展實屬正面因素。財政部目前持有該公司23.3%的股權。另一方面以運輸業務為主的長榮集團約持有中央再保54.4%的股權，不過中央再保目前的日常營運仍與長榮集團各自獨立。
評等展望
「穩定」的評等展望係反映：預期中央再保在業務拓展的同時應能維持其改善後的財務強度。由於中央再保一直採取審慎的成長策略，先前對該公司欲拓展海外業務所衍生風險的疑慮已有所減少。同時中央再保在國內保險市場的強健地位，應有助於減緩該公司逐步拓展海外業務時所衍生的核保績效波動。中華信評預期中央再保仍可維持其審慎保守的經營策略，且其營運績效應能保持良好。不過，除非中央再保能再持續強化其資本水準，否則該公司評等獲得進一步調升的機會有限。而若該公司的營運績效或資本水準因積極的業務拓展策略下出現惡化，則其評等展望可能會被調整為「負向」。 |
